靠多品牌前三季度净赚26亿的海澜之家,今年营收将破200亿!-竞猜计算器足球胜平负

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靠多品牌前三季度净赚26亿的海澜之家,今年营收将破200亿!

1808次 2018/11/5 17:17:40 分类:服装设备 来源:互联网



国民男装品牌——海澜之家股份有限公司(以下简称“海澜之家”)近日发布2018年第三季度财报,报告期内,公司实现营业收入130.4亿元,同比上涨4.53%,归属于上市公司股东的净利润达26.28亿元,同比上涨4.66%

 

按品牌划分,海澜之家主品牌营收比去年同期增长3.97%,营业成本下降6.53%,毛利比去年同期增长6.03%;爱居兔营收比去年同期增长55.52%,但主营业务成本比去年同期增长79.39%,致使毛利比去年同期下滑9.78%;圣凯诺营收同比下滑10.68%,营业成本同比下滑9.56%,毛利微降0.6%;其他品牌营收比去年同期下滑15.55%,营业成本上涨51.46%,从而导致毛利同比下滑56.15%

 

对此,海澜之家在公告中称,其他品牌毛利下降主要原因为报告期内公司调整海一家门店所致。

 

不过在业内人士看来,就财报而言,海澜之家的核心品牌海澜之家保持小幅增长,圣凯诺和海一家持续调整。2018年三季度实现营业收入和归属于母公司的净利润分别为30.29亿元和5.62亿元,分别同比下降6.09%11.66%2018年一季度和二季度的营业收入分别同比增长12.16%3.28%,归属于母公司的净利润分别同比增长11.97%8.12%

 

从品牌表现来看,前三季度,海澜之家米乐足球竞猜m6的旗下品牌海澜之家、爱居兔、圣凯诺分别实现营业收入106.18亿元、7.82亿元和11.57亿元,分别同比增长3.97%55.52%-10.68%

 

从毛利率净利率来看,数据显示均有所提高。报告期内,海澜之家的综合毛利率同比提高2.96个百分点至43.42%,其中海澜之家毛利率同比提高6.03个百分点,爱居兔和圣凯诺毛利率分别同比下降9.78个百分点和0.6个百分点,海一家毛利率同比下降56.15个百分点。期间费用率同比提高3.04个百分点至14.6%,其中销售费用率和管理费用率分别同比提高2.19个百分点和0.07个百分点,分别达到9.1%5.58%;财务费用率同比提高0.77个百分点至0.08%。净利率同比提高0.01个百分点至20.15%

 

中国银河证券分析师李昂认为,海澜之家的盈利能力高于国内可比企业的平均水平,低于国外龙头平均值,发展空间大。具体来看,国外可比企业龙头inditexzara品牌母公司)2018年一季度实现了69.66亿美元(折合人民币441.58亿元)的营业收入,而国内龙头海澜之家收入为100.14亿元,相差4倍多,国外可比企业渠道数量自3626-7448家不等,国内可比企业亦处于2512-9674家的区间。

 

对比优衣库和zara则可以做到人民币895.90万元、592.89万元的单店销售,国内龙头单店明显偏低。最高为海澜之家164.18万元、最低为九牧王40.39万元。李昂认为,国内服装企业在单店效益上仍有非常大的提升空间,国外龙头迅销(优衣库品牌母公司)、inditexzara品牌母公司)、h&mgap毛利率在39.83~58.86%之间,国内服装行业龙头海澜之家、森马服饰、太平鸟等毛利率在38.06~58.08%之间,整体区间相当、海澜之家差异较大。

 

李昂进一步表示,由于男装行业目前已处于较为成熟阶段,海澜之家的龙头规模优势显著。“类直营”销售模式效果较好,特别是2018年随着消费升级,进驻购物中心,店面及净拓店速度将继续提升。

 

从爱居兔女装来看,目前处于高速成长阶段。海澜之家战略规划在二线及以下城市大规模布局,2017年底线下店铺1050家,仍存在较大的开店空间。随着消费升级和购物中心规模的持续扩大,海澜之家女装业务的渠道数量将继续提升。目前,爱居兔处于高速成长阶段,投入较大,以2017年毛利率不变水平,预计2018年公司女装业务增长32.68%;其他品牌包括ovvaexhlajeans、海澜优选处于品牌孵化期。前期投入较高,未来净开店速度相对较慢,预计18年起开始,品牌定位及宣传逐步落地,为报表提供利润。其他品牌均处于孵化阶段,投入较大,以低于“海澜之家”和“爱居兔”相对成熟品牌的20%的毛利率作为基础,预计2018年其他品牌业务增长14.78%

 

圣凯诺品牌目前处于成熟期阶段,海澜之家以保持现阶段投入力度对该品牌进行定位。品牌毛利率保持稳定,以过去三年毛利率平均水平做预测,预计18年业务增长9.42%。李昂认为,海澜之家的管理费用率和销售费用率保持稳定。预计2018-2020年公司整体营业收入将分别达到200.23亿元、221.93亿元和246.56亿元,分别同比增长10.02%20.84%11.10%,归属于母公司的净利润预计达到36.44亿元、40.31亿元和45.23亿元,对应增速9.79%10.60%12.22%

 

财报也显示,前三季度,海澜之家线下实现营业收入119.69亿元,同比增长2.9%,其中直营渠道实现营业收入2.5亿元,同比增长34.24%;加盟及商场店实现营业收入113.37亿元,同比增长5.46%。线上实现营业收入7.75亿元,同比增长29%;营业收入占比达到6.08%,同比提高1.18个百分点。前三季度,公司终端门店净增加609家,其中,海澜之家和爱居兔门店分别净增加388家和199家,其他品牌门店净增加22家。

 

据悉,目前,海澜之家背后的海澜集团旗下一共有7个服装品牌,包括时尚女装品牌“爱居兔”、平价男装品牌“百衣百顺”、商务装定制品牌“圣凯诺”、轻时尚男装品牌“hlajeans”、商务男装品牌“aex”、职场女装品牌“ovv”。

 

李昂表示,海澜之家以国民男装品牌为基础,定位多品牌覆盖广泛客户群;搭建高效的“平台型”经营模式,为自身长期增长提供动力;与供应商深度利益绑定,提高产品质量的同时与供应商实现双赢;类直营模式与加盟商共赢,电商和海外布局将进一步扩大市场规模;海澜之家高效的运营和营销策略将加大品牌的溢价空间。而对于服装行业内生的存货问题,海澜之家也处之有道,去库存周期接近尾声,业绩稳定增长可期。


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